天使投资面临回报率风险

天使投资面临回报率风险

投资网源码admin2020-11-21 17:00:3718A+A-

  允许“外行”投资者背负挑选有经验的初创企业支持者的重任,是一种聪明的模式。不过,从涉及的金额来说,资金太多也不一定就是好事。

  腾讯财经智库特约 Jeffrey Goldfarb 资深华尔街金融作家、哥伦比亚大学学者

  总部设在北京的私募股权公司中科招商投资管理集团股份有限公司(China Science & Merchants Investment Management Group,简称“中科招商集团”),已经通过创投平台AngelList为早期初创企业提供高达4亿美元的资金支持。

  创建于2010年的AngelList,是一家著名的创投平台。到目前为止,AngelList已经为来自全世界超过650家初创企业提供了2.05亿美元的必需资金。允许“外行”投资者背负挑选有经验的初创企业支持者的重任,是一种聪明的模式。不过,从涉及的金额来说,资金太多也不一定就是好事。

  在某些人看来,投资新的企业想法,可能是一种徒劳无功的行为。经历丰富并人脉关系良好的企业家通常能较为轻松地获得来自大人物——比如说风险投资公司安德森·霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)和硅谷著名天使投资人罗恩·康韦(Ron Conway)——的种子轮融资。然而,那些人脉关系较弱的初创企业却很难,或者至少是不能完全兑现成为下一个Facebook或Uber Technologies的承诺。

  AngelList联合创始人兼首席执行官纳瓦尔·拉维康特(Naval Ravikant)通过他的“联合投资”模式,部分解决了这个问题。这个模式可以让人脉广、能力高的天使投资人利用自己的人脉网络吸引更多的资本,共同投资AngelList平台上的企业。到目前为止,AngelList的平台上已经有了165个联合投资,共计吸引了4400个投资人。

  新的投资基金名为CSC Upshot。在未来6到8年的十年内,该基金将为投资“监护人”带来大把的钞票。分析人士指出,中科招商集团的资金注入,将会快速改善回报率。这或许仅仅是个开始,因为亚洲对早期初创企业的投资胃口正在增大。根据市场研究公司Preqin发布的数据,第三季度内,亚洲风险资本交易总价值高达169亿美元,几乎和北美地区的风险资本交易规模(175亿美元)相匹敌。

  危险在于,越来越多的资金流向没什么名气的天使投资人。在投资者发现他们并不擅长挑选“千里马”之前,这些经验不足的天使投资人可能已经挥霍掉了大笔的资金。此外,可能没有足够好的创业想法,企业家最终无法兑现子自己的投资承诺。CSC Upshot目前的融资能力,是AngelList此前帮忙筹资规模的两倍多。根据拉维康特的估算,这只基金至少可以为1000家企业提供早期投资。

  根据Cambridge Associates发布的第一季度数据,早期风险投资基金十年平均年回报率为10.5%,的确比标准普尔500指数的8%高一些,但是并不足以抵补风险和流动性。伴随着更多资金的融入,回报率势必会受到冲击。对于想要成为硅谷企业家的人来说,现在或许是好时候。但是,种子投资却并没有站在天使的一边。(米娜)

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